中国汽车市场在经历二十多年持续增长后，近两年进入深度调整期，受此影响，汽车板块股价也相应承压。2018和2019年，申万汽车板块连续两年大幅跑输上证指数。

新华财经和面包财经研究员梳理公开数据发现，2019年A股汽车产业链中的大额回购与增持频繁出现，这是否预示着汽车产业链即将度过周期低谷？

大额股票回购频现：8家公司回购金额过亿元

2019年最后一个交易日，万丰奥威以16.31万元开启了新一轮股票回购。在这之前的12月26日，公司宣布完成了上一轮回购，金额约3.32亿元。

2019年12月4日，福田汽车也披露了总额不低于1亿元且不高于2亿元的新一轮股份回购计划，截至12月9日公司已回购1253.85万元。前一轮回购中，公司在2019年5月至9月期间合计耗资超过2.5亿元用于股票回购。

新华财经和面包财经研究员梳理的数据显示，2019年汽车与汽车零部件行业有超过20家上市公司实施了股票回购，合计金额超过30亿元，其中至少有8家公司回购金额超过1亿元。

图1：A股部分汽车产业链公司2019年股票回购金额统计

图1中，万丰奥威、银轮股份、金麒麟、金固股份、海联金汇和福田汽车等公司已实施或正计划实施一轮以上的股份回购，相关预案在2019年底之前已经发布。

值得注意的是，在A股股份回购中，因股权激励注销而进行的回购通常占据多数。但汽车产业链年内发生的大额回购，主要目的是为增强市场信心或拟用于员工持股计划。

部分公司获大股东增持

2019年，上市公司的大股东或其关联方的增持，也屡屡见诸公告：

12月，均胜电子公告，控股股东均胜集团基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，以自有资金通过大宗交易增持公司股份900万股，增持金额约1.59亿元。

8月，富奥股份控股股东的一致行动人天亿投资根据增持承诺，于公司股份回购期间合计增持公司股份约700万股，合计增持金额约3228.5万元。

4月，凌云股份对外披露了控股股东凌云集团增持公司股份的计划。截至2019年6月，凌云集团增持公司股份合计532万股，合计增持金额4900万元。

新华财经和面包财经研究员翻查相关公告发现，2019年超过20家产业链公司获得重要股东增持。仅A股上市公司，重要股东增持金额超过3000万的至少就有8家。

图2：A股部分汽车产业链公司2019年股票增持金额统计

同年，港股汽车产业链公司也出现了不少重要股东增持和公司回购股票案例。

吉利汽车管理层自2019年7月开始连续增持公司股份，集团副总裁、执行董事等人合计增持公司股份1044.7万股，金额超过1.22亿港元。

2019年7月，信义玻璃斥资2530.35万港元，回购300万股公司股份；8月，公司行政总裁、执行董事等人多次增持公司股份合计约1016.4万股，合计金额超过7700万港元。

2019年2月，和谐汽车回购公司股份585.25万股，合计金额约1841万港元。

行业调整期，回购相关公司股价深度调整

过去两年，中国汽车产业正经历一轮深度调整。中汽协数据显示，2019年1-11月汽车累计销量同比降幅9.1％，已连续17个月同比下滑。

市场下行，汽车及零部件板块业绩承压。以申万分类下汽车行业129家上市超过5年的公司为样本，2019年前三季度，样本公司合计营收与归母净利润同比分别下滑约6.5％和30％。